Konkursen har en række virkninger for skyldneren. Skyldneren mister rådighed over aktiverne, kreditorernes afskæres muligheden for individualforfølgning, som erstattes med en universalforfølgning, hvor kurator står for boets afvikling og udlodning. Som et led heri skal der udpeges en kurator, og konkursboet skal etableres.

Konkursen har ekstinktiv virkning, dvs., at konkursboet kan ekstingvere eller fortrænge dispositioner, hvor den fornødne sikringsakt i form af tinglysning mv. ikke er iagttaget. Ekstinktion har en retsfølge, der kan sammenlignes med omstødelse, jf. afsnit H.3.12.