Såfremt foreningen ikke har foretaget en udlodning omfattet af LL § 16 C, er foreningen akkumulerende og skattepligtig efter enten SEL § 1, stk. 1. nr. 5a eller SEL § 1, stk. 1, nr. 6. Såfremt foreningen er skattepligtig efter SEL § 1, stk. 1, nr. 5a, undergives foreningen aktieselskabsbeskatning. Bestemmelsen omfatter andre end de rene investeringsforeninger, således at bestemmelsen finder anvendelse, selv om foreningen tillige har biformål udover investeringsvirksomhed.

Lov nr. 1294 af 20. december 2000Ved lov nr. 1294 af 20. december 2000, lov om ændring af pensionsafkastbeskatningsloven og andre skattelove, indførtes der en tilføjelse til SEL § 1, stk. 1, nr. 5a, idet akkumulerende investeringsforeninger under visse betingelser blev skattepligtige efter SEL § 1, stk. 1, nr. 6. Loven har virkning fra og med indkomståret 2001. Der henvises til § 7 i lov nr. 1294 af 20. december 2000. I forbindelse med lovforslaget gjorde Finanstilsynet opmærksom på, at de i ændringsforslaget nævnte akkumulerende investeringsforeninger vil være specialforeninger omfattet af lov om investeringsforeninger. Skattelovgivningens begreb "investeringsforeninger" omfatter såvel investeringsforeninger som specialforeninger. En konsekvens af lovens ændringer af pensionsafkastbeskatninglovens regler var, at der i visse tilfælde ville ske en hårdere samlet beskatning efter selskabsskatteloven og pensionsafkastbeskatningsloven af formueafkast af danske akkumulerende investeringsforeninger end af tilsvarende udenlandske investeringsforeninger. For ikke at stille danske akkumulerende investeringsforeninger ringere skattemæssigt end udenlandske lavt beskattede investeringsforeninger blev det vedtaget på nærmere angivne betingelser at gøre danske akkumulerende investeringsforeninger skattepligtige efter SEL § 1, stk. 1, nr. 6. Skattepligten efter § 1, stk. 1, nr. 6 omfatter alene indtægt ved erhvervsmæssig virksomhed samt fortjeneste eller tab ved afhændelse, afståelse eller opgivelse af formuegoder, der har eller har haft tilknytning til den erhvervsmæssige virksomhed. Der vil alene ske beskatning af formueafkastet af investeringsbeviset for akkumulerende investeringsforeninger, der er skattepligtige efter SEL § 1, stk. 1, nr. 6.

Lov nr. 1033 af 17. december 2001 og lov nr. 313 af 21. maj 2002De hidtidig gældende regler indebar, at pengeinstitutter ikke kunne have en handelsbeholdning af investeringsbeviser udstedt af disse investeringsforeninger, men alene kunne optræde som formidlere af handel med investeringsbeviserne. Det viste sig imidlertid nødvendigt, at pengeinstitutterne har en handelsbeholdning af disse investeringsbeviser. Ved oprettelse af en ny investeringsforening afgiver et pengeinstitut typisk tegningsgaranti for et minimumsbeløb, og herudover købes og sælges investeringsbeviser gennem pengeinstitutter. Af ændringer af og tilføjelser til pkt. 5a, jf. lov nr. 1033 af 17. december 2001 (lov om ændring af pensionsafkastbeskatningsloven, selskabsskatteloven og andre skattelove), og lov nr. 313 af 21. maj 2002 (lov om strukturtilpasninger m.v. og lempelse af tabs- og underskudsregler) fremgår, jf. SEL § 1 stk.1 , 5a, 3. pkt., at en akkumulerende investeringsforening er omfattet af SEL § 1, stk. 1, nr. 6, hvis foreningen i overensstemmelse med et vedtægtsmæssigt krav herom udelukkende optager medlemmer, der er skattepligtige efter PAL § 1, stk. 1, medlemmer, der er skattepligtige efter PAL § 1, stk. 2, i hvis pensionsopsparing investeringsbeviset indlægges, andre akkumulerende investeringsforeninger, der beskattes efter nr. 6 eller pengeinstitutter og fondsmæglerselskaber, der er omfattet af ABL § 3, stk. 4. Herved har pengeinstitutter m.fl. fået mulighed for at have en handelsbeholdning af de pågældende investeringsbeviser, uden at investeringsforeningen selskabsbeskattes. Betingelsen om lagerbeskatning af pengeinstitutter m.fl. sikrer, at der alene kan ske skattefritagelse, hvor der sker en løbende beskatning efter lagerprincippet af gevinst og tab på investeringsbeviser i foreningen, således at der ikke er mulighed for at udskyde beskatningen af afkastet til tidspunktet for afståelse af investeringsbeviset. Ændringerne i medfør af de to love har virkning fra og med indkomståret 2001.

Det fremgår nu direkte af SEL § 1, stk. 1, nr. 5a, 4. pkt. at udtrykket "PAL" skal indgå i navnet på investeringsforeningsafdelingen. "PAL" er den almindeligt anvendte forkortelse for pensionsafkastbeskatningsloven

Af SEL §1 stk.1, nr. 5a, 5. pkt. fremgår det, at skatteministeren kan fastsætte yderligere betingelser vedrørende indholdet af investeringforeningens vedtægter og forretningsgange, herunder at investeringsbeviserne  skal registreres som fondsaktiver i Værdipapircentralen, og at investeringsforeningen, hvis den bliver bekendt med medlemmer, der ikke er omfattet af 3. pkt., skal kræve, at disse medlemmer afhænder deres beviser i foreningen.  Det fremgår af SEL §1 stk. 1, nr. 5a, 6 pkt., at Told- og Skattestyrelsen kan videregive oplysninger til investeringsforeningen om medlemmer, der ikke anses for omfattet af 3. pkt.     

I bek. nr. 495 af 20. juni 2002 fremgår krav til vedtægter og forretningsgange i akkumulerende investeringsforeninger, der er skattepligtige efter SEL §1, stk. 1 nr. 6. Bekendtgørelsen, der træder i kraft 1. juli 2002, er udstedt i medfør af SEL § 1, stk. 1 nr. 5a, 5. pkt.